Alles auf Aktien – Die täglichen Finanzen-News
00:47:54 · Nando Sommerfeldt, Andreas Beck
[00:47:54] S1: Haben's immer begründet. Ich hab jetzt mal eine Frage, da hab ich ehrlich gesagt ein bisschen Angst vor der Antwort, weil Du ja grad schon gesagt hast, was wie hast Du's ausgedrückt? Die Aktie ist ein denkbar... Was heißt das, irgendwie ungeeignetes Vehikel oder irgendwie so was? Das ist natürlich alles auf Aktien Podcast schon mal super. Nein, aber die Frage ist ja, dass Aktien schwierig aus verschiedenen Gründen, die Faktoren, na ja, auch schwierig. Gold, na ja. Was was was tut tut ein Andreas Beck jetzt grade in diesen Tagen so? Wie wie wie positioniert er sich und vor allen Dingen womit? [00:48:25] S3: Ich... Also Aktien sind natürlich sensationell, aber das Wesen des Aktien der Aktien ist halt, dass es diesen fairen Wert, von dem jeder träumt, dass der eine Illusion ist, weil den fairen Wert zu bestimmen, müsste ich viel zu weit in die Zukunft wissen, was passiert. Und das ist bei 1 dreijährigen Bundesanleihe mit 2.4 Prozent Coupon halt viel leichter. Und deswegen kann man da sehr viel rechnen, sehr viel erklären, sehr viel direkte Kausalzusammenhänge aufmachen. Und am Aktienmarkt, da kommt Elon Musk mit einem Börsenprospekt, mit 1 Bewertung für SpaceX. Und man liest diesen Börsenprospekt, findet wunderschöne bunte Bilder mit Marsflügen und so Und fragt sich, wie kommt er auf diesen Wert? Und der Witz ist, er muss er muss nicht auf diesen Wert kommen. Der Wert ist halt einfach da. Den kann ich jetzt glauben oder nicht glauben. Und nachher begründen kann ich's nachher immer
00:48:25 · Andreas Beck, Holger Zschäpitz
[00:48:25] S3: Ich... Also Aktien sind natürlich sensationell, aber das Wesen des Aktien der Aktien ist halt, dass es diesen fairen Wert, von dem jeder träumt, dass der eine Illusion ist, weil den fairen Wert zu bestimmen, müsste ich viel zu weit in die Zukunft wissen, was passiert. Und das ist bei 1 dreijährigen Bundesanleihe mit 2.4 Prozent Coupon halt viel leichter. Und deswegen kann man da sehr viel rechnen, sehr viel erklären, sehr viel direkte Kausalzusammenhänge aufmachen. Und am Aktienmarkt, da kommt Elon Musk mit einem Börsenprospekt, mit 1 Bewertung für SpaceX. Und man liest diesen Börsenprospekt, findet wunderschöne bunte Bilder mit Marsflügen und so Und fragt sich, wie kommt er auf diesen Wert? Und der Witz ist, er muss er muss nicht auf diesen Wert kommen. Der Wert ist halt einfach da. Den kann ich jetzt glauben oder nicht glauben. Und nachher begründen kann ich's nachher immer [00:49:19] S2: irgendwie. Okay, ja. Ist bei Gold ja ähnlich. Da glaubt man auch an was. Gold ist oder [00:49:27] S3: Ja, Gold. Natürlich, Gold ist auch... Also bei Gold macht eine antizyklische Strategie keinen Sinn, weil wenn Gold sich halbiert, könnte es immer noch ein fairer Wert sein oder oder nicht? Also was soll ich dazu sagen? Genau. Bei der anderen ist es ganz Aber [00:49:43] S2: jetzt wird die Frage trotzdem, die Nando gestellt hat, was macht man jetzt daraus? Du sagst, ich weiß, dass ich nichts weiß. Das ist schon mal gut. Das ist schon mal ein... Aber trotzdem musst Du ja am Ende dann auch muss das Geld ja angelegt sein. Und Ja, genau. Da kann ich
00:49:43 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck
[00:49:43] S2: jetzt wird die Frage trotzdem, die Nando gestellt hat, was macht man jetzt daraus? Du sagst, ich weiß, dass ich nichts weiß. Das ist schon mal gut. Das ist schon mal ein... Aber trotzdem musst Du ja am Ende dann auch muss das Geld ja angelegt sein. Und Ja, genau. Da kann ich [00:49:57] S3: jetzt endlich was zu sagen. [00:49:58] S2: Ja, jetzt Da kann [00:49:59] S3: ich's endlich was zu sagen. [00:50:00] S2: Ja, das ist gut.
00:50:00 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck
[00:50:00] S2: Ja, das ist gut. [00:50:02] S3: Also wir sind in eine Innovation in einem Innovationszyklus, der sich gewaschen hat mit diesem KI. Jeder, der in einem Unternehmen schon damit Kontakt hatte, weiß, was das bedeuten kann. Also man muss natürlich mehr machen als einfach mal so die kostenlose ChatGPT Variante, aber dann weiß man schon, was das für einen Einfluss haben kann auf Produktentwicklung, auf die diversesten internen Prozesse von Unternehmen. Und da sieht man, vor was wir da jetzt stehen. Und in solchen Situationen ist es immer cool, mit Eigenkapital am Markt präsent zu sein, investiert zu sein. Aber, weil man weiß, die Wirtschaft wird in 5 Jahren anders aussehen als heute, aber man weiß halt eben nicht, Man weiß nicht, welche Branchen, welche Unternehmen, wie das am Ende verteilt, wo die wirklichen Gewinner sind, was die Erträge angeht. Und insofern breit gestreut investiert sein ist da die einzige Antwort, weil man kann eben eine Aussage treffen, es gibt einen Innovationsschub, der wird die Wirtschaft nach vorne bringen. Und dann bin ich davor befreit, zu wissen, welcher Chip in 3 Jahren die Nase vorn hat oder ob es diesen Chip überhaupt noch gibt in 3 Jahren. Breit streuen, aber den Aktienmarkt nicht verpassen jetzt, weil solche Phasen hat man jetzt nicht allzu oft, dass ein solcher Innovationsschub vor der Tür steht.
00:51:21 · Holger Zschäpitz
[00:51:21] S2: Mhm. Jetzt ist die Frage, wie macht man breit gestreut? Heißt bei dir breit gestreut Marktkapitalisierungs gewichtet und dann hättest Du ja automatisch Amerika sehr stark gewichtet? Du hättest automatisch immer noch die Mac7 stark gewichtet und Tech stark gewichtet oder sagst Du, nee, nee, das ist zu klumpig? Breit gestreut heißt bei mir, ich muss es irgendwie aus 2 Sachen wichten, also vielleicht ein Teil Marktkapitalisierung und ein Teil muss ich vielleicht GDP, also vom vom Bruttoinlandsprodukt, wichten oder ich mache irgendwie eine Gleichgewichtung rein oder ich mache ein Cap oben rein oder oder wie wie... Was heißt bei dir breit gestreut?
00:51:58 · Andreas Beck
[00:51:58] S3: Also nicht bei mir, aber die professionelle Antwort auf diese Frage, die ist relativ eindeutig und die heißt Mehrfaktoren Portfolio. Das erkläre ich vielleicht ganz kurz. Also ich muss ja irgendeinen eine Kenngröße haben, meine Portfoliozusammensetzung zu ermitteln und Marktkapitalisierung ist eine Kenngröße, also was ist grade der Unternehmenswert des liquiden Anteils dieses Unternehmens? Absolut gesehen und darüber kann ich dann gewichten. Das ist ein 1 Faktoren Modell, weil es nur über die Marktkapitalisierung geht, die liquide muss man immer dazu sagen. Und dann bekomme ich halt einen FTSE All World oder einen MSCI All World. Okay, das ist ein 1 Faktoren Modell. Jetzt hat man da Schlagseite, weil man blind in jede Blase läuft, hat man sich eine ganz blutige Nase geholt in Japan neunzehnhundertneunundachtzig, wo Japan 40 Prozent der Marktkapitalisierung vereinnahmt hat. Jetzt ist halt alles USA. So ein MSCI World ist, glaube ich, 73 Prozent USA inzwischen. Da kann man jetzt nicht mehr wirklich von einem gestreuten Portfolio sprechen. Auf der anderen Seite sind da halt auch rattenscharf Unternehmen. Also was soll man tun? Also macht man mehr Faktoren. Man mischt Marktkapitalisierung mit anderen Faktoren. Das kann Value sein, das kann Quality sein. Das heißt, ich nehme einfach noch andere Kenngrößen, zum Beispiel Unternehmensgewinne Und dadurch bekomme ich dann ein breit gestreutes, robustes Portfolio. Und wenn man sie jetzt fragt, wie man das genau macht, dann erzählt der Manager vom norwegischen Staatsfonds eine etwas andere Geschichte als der Aktienfondsmanager von Singapur oder ich oder wer auch Aber im Prinzip ist es immer das Gleiche. Man macht ein Mehr Faktoren Modell und darüber bekommt man ein sehr robustes Portfolio. Als Privatanleger fährt man mit so einem marktkapitalisierten Portfolio nicht schlecht, wenn man die ganze Welt nimmt, sodass Emerging Markets auch noch dabei sind. Die waren zwar jetzt nicht toll die letzten Jahre, aber vielleicht sind sie gerade deswegen interessant. Und wenn man das noch verbessern möchte, dann nimmt man halt vielleicht noch 10, 20 Prozent einen Small Cap Weltindex dazu und dann ist man eigentlich schon bei niedrigsten Kosten und niedrigstem Aufwand auf' richtig guten Gleis unterwegs.