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00:49:43 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck
[00:49:43] S2: jetzt wird die Frage trotzdem, die Nando gestellt hat, was macht man jetzt daraus? Du sagst, ich weiß, dass ich nichts weiß. Das ist schon mal gut. Das ist schon mal ein... Aber trotzdem musst Du ja am Ende dann auch muss das Geld ja angelegt sein. Und Ja, genau. Da kann ich [00:49:57] S3: jetzt endlich was zu sagen. [00:49:58] S2: Ja, jetzt Da kann [00:49:59] S3: ich's endlich was zu sagen. [00:50:00] S2: Ja, das ist gut.
00:50:00 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck
[00:50:00] S2: Ja, das ist gut. [00:50:02] S3: Also wir sind in eine Innovation in einem Innovationszyklus, der sich gewaschen hat mit diesem KI. Jeder, der in einem Unternehmen schon damit Kontakt hatte, weiß, was das bedeuten kann. Also man muss natürlich mehr machen als einfach mal so die kostenlose ChatGPT Variante, aber dann weiß man schon, was das für einen Einfluss haben kann auf Produktentwicklung, auf die diversesten internen Prozesse von Unternehmen. Und da sieht man, vor was wir da jetzt stehen. Und in solchen Situationen ist es immer cool, mit Eigenkapital am Markt präsent zu sein, investiert zu sein. Aber, weil man weiß, die Wirtschaft wird in 5 Jahren anders aussehen als heute, aber man weiß halt eben nicht, Man weiß nicht, welche Branchen, welche Unternehmen, wie das am Ende verteilt, wo die wirklichen Gewinner sind, was die Erträge angeht. Und insofern breit gestreut investiert sein ist da die einzige Antwort, weil man kann eben eine Aussage treffen, es gibt einen Innovationsschub, der wird die Wirtschaft nach vorne bringen. Und dann bin ich davor befreit, zu wissen, welcher Chip in 3 Jahren die Nase vorn hat oder ob es diesen Chip überhaupt noch gibt in 3 Jahren. Breit streuen, aber den Aktienmarkt nicht verpassen jetzt, weil solche Phasen hat man jetzt nicht allzu oft, dass ein solcher Innovationsschub vor der Tür steht.
00:51:21 · Holger Zschäpitz
[00:51:21] S2: Mhm. Jetzt ist die Frage, wie macht man breit gestreut? Heißt bei dir breit gestreut Marktkapitalisierungs gewichtet und dann hättest Du ja automatisch Amerika sehr stark gewichtet? Du hättest automatisch immer noch die Mac7 stark gewichtet und Tech stark gewichtet oder sagst Du, nee, nee, das ist zu klumpig? Breit gestreut heißt bei mir, ich muss es irgendwie aus 2 Sachen wichten, also vielleicht ein Teil Marktkapitalisierung und ein Teil muss ich vielleicht GDP, also vom vom Bruttoinlandsprodukt, wichten oder ich mache irgendwie eine Gleichgewichtung rein oder ich mache ein Cap oben rein oder oder wie wie... Was heißt bei dir breit gestreut?
00:51:58 · Andreas Beck
[00:51:58] S3: Also nicht bei mir, aber die professionelle Antwort auf diese Frage, die ist relativ eindeutig und die heißt Mehrfaktoren Portfolio. Das erkläre ich vielleicht ganz kurz. Also ich muss ja irgendeinen eine Kenngröße haben, meine Portfoliozusammensetzung zu ermitteln und Marktkapitalisierung ist eine Kenngröße, also was ist grade der Unternehmenswert des liquiden Anteils dieses Unternehmens? Absolut gesehen und darüber kann ich dann gewichten. Das ist ein 1 Faktoren Modell, weil es nur über die Marktkapitalisierung geht, die liquide muss man immer dazu sagen. Und dann bekomme ich halt einen FTSE All World oder einen MSCI All World. Okay, das ist ein 1 Faktoren Modell. Jetzt hat man da Schlagseite, weil man blind in jede Blase läuft, hat man sich eine ganz blutige Nase geholt in Japan neunzehnhundertneunundachtzig, wo Japan 40 Prozent der Marktkapitalisierung vereinnahmt hat. Jetzt ist halt alles USA. So ein MSCI World ist, glaube ich, 73 Prozent USA inzwischen. Da kann man jetzt nicht mehr wirklich von einem gestreuten Portfolio sprechen. Auf der anderen Seite sind da halt auch rattenscharf Unternehmen. Also was soll man tun? Also macht man mehr Faktoren. Man mischt Marktkapitalisierung mit anderen Faktoren. Das kann Value sein, das kann Quality sein. Das heißt, ich nehme einfach noch andere Kenngrößen, zum Beispiel Unternehmensgewinne Und dadurch bekomme ich dann ein breit gestreutes, robustes Portfolio. Und wenn man sie jetzt fragt, wie man das genau macht, dann erzählt der Manager vom norwegischen Staatsfonds eine etwas andere Geschichte als der Aktienfondsmanager von Singapur oder ich oder wer auch Aber im Prinzip ist es immer das Gleiche. Man macht ein Mehr Faktoren Modell und darüber bekommt man ein sehr robustes Portfolio. Als Privatanleger fährt man mit so einem marktkapitalisierten Portfolio nicht schlecht, wenn man die ganze Welt nimmt, sodass Emerging Markets auch noch dabei sind. Die waren zwar jetzt nicht toll die letzten Jahre, aber vielleicht sind sie gerade deswegen interessant. Und wenn man das noch verbessern möchte, dann nimmt man halt vielleicht noch 10, 20 Prozent einen Small Cap Weltindex dazu und dann ist man eigentlich schon bei niedrigsten Kosten und niedrigstem Aufwand auf' richtig guten Gleis unterwegs.
00:54:09 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck
[00:54:09] S2: Also Du könntest dir jetzt vorstellen, son FTSE Global All Cap, das ist ja der, den gibt's ja von Vanguard für 7 Basispunkte und der hat ungefähr 6000 Aktien drin und das ist so das Breiteste, was man haben kann. Und dann sagst Du, ist zwar schon Small Caps drin in diesem FTSE All Cap, Global All Cap, aber ich würd gern noch ein bisschen mehr Small Caps. Dann nehm ich noch dazu, weiß ich nicht, ein MSCI All World Small Cap dazu und dann hab ich alles. Wär das so die Idee oder hab ich jetzt [00:54:39] S3: Genau, also wenn man so ein 1 FTSE All World als Basis nimmt, dann kann man sich den anschauen, dann sieht man, oje, okay, ich bin natürlich jetzt schon extrem Technologie USA lastig. Geht die Wette auf? Müssen nicht irgendwann andere Branchen auch profitieren von KI, sonst ist die ganze KI Wette nicht stimmig? Ja gut, das könnte ich noch, ja, eben zum Beispiel einen Small Cap Index beimischen. Ich könnte auch machen und vielleicht nur Europa beimischen, weil da spiele ich eine ganz andere Wette, dass ich ins STOXX 600 noch ein bisschen reinnehme. Aber das sind dann Nuancen und ich habe in meinem Leben ganz viele solcher Mehrfaktoren Portfolios gesehen und haben alle immer letztendlich funktioniert auf die lange Frist. Und deswegen kann man da akademisch unglaublich viel diskutieren, wie man es genau macht. Aber so die Herangehensweise, so ein Core Baustein und dann eben sich so ein paar Sachen noch beimischen, wie es einem gerade gefällt. Die Beimischung darf natürlich nicht Nasdaq sein, weil dann tue ich sozusagen da, wo ich über investiert bin, Hast
00:54:39 · Andreas Beck, Holger Zschäpitz, Nando Sommerfeldt
[00:54:39] S3: Genau, also wenn man so ein 1 FTSE All World als Basis nimmt, dann kann man sich den anschauen, dann sieht man, oje, okay, ich bin natürlich jetzt schon extrem Technologie USA lastig. Geht die Wette auf? Müssen nicht irgendwann andere Branchen auch profitieren von KI, sonst ist die ganze KI Wette nicht stimmig? Ja gut, das könnte ich noch, ja, eben zum Beispiel einen Small Cap Index beimischen. Ich könnte auch machen und vielleicht nur Europa beimischen, weil da spiele ich eine ganz andere Wette, dass ich ins STOXX 600 noch ein bisschen reinnehme. Aber das sind dann Nuancen und ich habe in meinem Leben ganz viele solcher Mehrfaktoren Portfolios gesehen und haben alle immer letztendlich funktioniert auf die lange Frist. Und deswegen kann man da akademisch unglaublich viel diskutieren, wie man es genau macht. Aber so die Herangehensweise, so ein Core Baustein und dann eben sich so ein paar Sachen noch beimischen, wie es einem gerade gefällt. Die Beimischung darf natürlich nicht Nasdaq sein, weil dann tue ich sozusagen da, wo ich über investiert bin, Hast [00:55:39] S2: du noch mehr, ja, ja. [00:55:40] S3: Noch mal mehr rein. Aber wenn man das mit ein bisschen Hirnschmalz macht, dann kann man da ein sehr robustes, planbares Portfolio bekommen. [00:55:48] S1: Muss ich da überhaupt ran irgendwann im Laufe der Jahre, Jahrzehnte oder funktioniert das quasi immer, weil es sich teilweise auch selbst reguliert? [00:55:58] S3: Ja, im Prinzip reguliert sich das schon halbwegs. Ab und zu muss man drauf schauen, ob Dinge ausm Ruder gelaufen sind, ne. Also...