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00:15:14 · Holger Zschäpitz, Nando Sommerfeldt
[00:15:14] S2: Ist nur bitte hoch so. Ist ja auch ein historischer Tag heute. [00:15:16] S1: Ja. Das stimmt. Aber an der Stelle wird's interessant, denn so viel Panik war historisch, da haben wir's wieder, auch eher ein Kaufsignal. Goldman hat die 15 früheren Fälle über 9.5 ausgewertet und 3 Monate später lag der S und P 500 im Schnitt 4.6 Prozent höher, in 4 von 5 Fällen im Plus. [00:15:36] S2: Und vielleicht sollte man da trotzdem jetzt ein bisschen bremsen, weil kurzfristig ist der Boden halt noch nicht wirklich sicher. Es gibt so trendvolle Computerfonds, die dürften allein in dieser Woche noch mal S und P Futures für 28000000000 Dollar verkaufen. Das haben kluge Menschen berechnet. Morgan Stanley, die rechnen nach' kurzen Erholung mit' weiteren Tief. Also das könnte noch kommen, also jetzt nicht Haus und Hof drauf wetten. [00:15:59] S1: Dann kontere ich aber und sage, dafür gibt es einen Gegenspieler, denn die Unternehmen kaufen wieder eigene Aktien laut Goldman für rund 5000000000 Dollar am Tag. [00:16:08] S2: Das dürfen Sie ja, weil jetzt ja die Berichtsraisor weitgehend in Amerika durch ist. Lehre Nummer 3, find ich die Wichtigste. Teuer ist plötzlich nicht mehr teuer. Der große Halbleiter ETF SOCKS war im Juni mit dem Dreiunddreißigfachen der Gewinne bewährt, also der Halbleiterindex im Schnitt und jetzt ist es das Vierzehnfache so günstig wie seit Ende 2022 nicht mehr.
00:16:08 · Holger Zschäpitz, Nando Sommerfeldt
[00:16:08] S2: Das dürfen Sie ja, weil jetzt ja die Berichtsraisor weitgehend in Amerika durch ist. Lehre Nummer 3, find ich die Wichtigste. Teuer ist plötzlich nicht mehr teuer. Der große Halbleiter ETF SOCKS war im Juni mit dem Dreiunddreißigfachen der Gewinne bewährt, also der Halbleiterindex im Schnitt und jetzt ist es das Vierzehnfache so günstig wie seit Ende 2022 nicht mehr. [00:16:31] S1: Ja, das klingt alles erst mal ziemlich verlockend, zumal Analysten für die im nächsten Jahr 51 Prozent mehr Gewinn erwarten, aber ein niedriges KGV hilft halt nur, wenn das g auch kommt und genau das steht jetzt aufm Prüfstand. [00:16:44] S2: Und an der Wall Street lautet die Frage, wird hier das Jahr neunzehnhundertachtundneunzig oder das Jahr 2000 noch mal nachempfunden? Neunzehnhundertachtundneunzig war eine Liquiditätskrise. Die Fed hat die Zinsen gesenkt, die Kurse haben sich schnell erholt und im März 2000 begann das Platzen der Dot Com Blase. [00:17:01] S1: Ja, die Antwort auf die Achtundneunzig- oder Zweitausenderfrage, die liefern 3 Termine und der 1. Ist schon am Dienstag. Wir haben's gesagt, die US Inflation, die letzte vor der Fed Sitzung im Dezember. Und weil der Arbeitsmarkt am Freitag ja mit 150000 neuen Stellen viel stärker war als erwartet, liegt die Wahrscheinlichkeit 1 Zinserhöhung, wir haben's auch schon gesagt, bei gut 3 Vierteln inzwischen.
00:17:01 · Nando Sommerfeldt, Holger Zschäpitz
[00:17:01] S1: Ja, die Antwort auf die Achtundneunzig- oder Zweitausenderfrage, die liefern 3 Termine und der 1. Ist schon am Dienstag. Wir haben's gesagt, die US Inflation, die letzte vor der Fed Sitzung im Dezember. Und weil der Arbeitsmarkt am Freitag ja mit 150000 neuen Stellen viel stärker war als erwartet, liegt die Wahrscheinlichkeit 1 Zinserhöhung, wir haben's auch schon gesagt, bei gut 3 Vierteln inzwischen. [00:17:23] S2: Ja, also Zinssenkung hören wir da nicht raus. Und das trifft die KI an ihrer neuen Schwachstelle. Kefir Wood hat da einen klugen Punkt gemacht. Früher brauchte Tech keine Anleihinvestoren. Software kostete kaum was, KI dagegen ist eine teure Infrastruktur oft auf Pump. Das ist halt Capital Heavy und nicht mehr Capital Light wie früher und damit reden plötzlich die Bond Händler mit, wenn's jetzt darum geht, wie's weitergeht. [00:17:46] S1: Termin Nummer 2, Börsengang von Anthropic. Wir haben's gesagt, wahrscheinlich womöglich schon morgen am Dienstag. Anfang Oktober waren ja noch 2 Billionen Dollar Bewertung, jetzt sind's laut Bloomberg, na ja, so 1.2 bis 1.3 Billionen. [00:18:01] S2: Und der Prospekt zeigt das Grundproblem der Branche, 17000000000 Dollar Quartalsumsatz und trotzdem ein operativer Verlust, der zu Zahlungszusagen von 895000000000 vor allem für Rechenleistung und an diesen Zusagen hängt die halbe Chip Branche und da haben wir's wieder und Jensen auch. Würde der Börsengang verschoben, dann wär das wirklich ein verheerendes Signal.
00:18:01 · Holger Zschäpitz, Nando Sommerfeldt, S0
[00:18:01] S2: Und der Prospekt zeigt das Grundproblem der Branche, 17000000000 Dollar Quartalsumsatz und trotzdem ein operativer Verlust, der zu Zahlungszusagen von 895000000000 vor allem für Rechenleistung und an diesen Zusagen hängt die halbe Chip Branche und da haben wir's wieder und Jensen auch. Würde der Börsengang verschoben, dann wär das wirklich ein verheerendes Signal. [00:18:21] S1: Und Termin Nummer 3, ihr es, siebzehnter Oktober, NVIDIA Zahlen. Da geht's halt weniger ums Quartal als die Frage, können die Kunden ihre Chipbestellung auf Dauer bezahlen? [00:18:30] S2: Und was heißt das jetzt für euer Depot? Na, wer breit in' WELT ETF investiert ist, der hat die vergangene Woche nicht mal 3 Prozent verloren und lässt seinen Sparplan einfach laufen. Der kauft sogar jetzt noch günstiger ein, also kein Problem. [00:18:42] S1: Ja, wer dagegen zu viel auf einzelne KI Werte gesetzt hat, sollte die nächste Erholung nutzen, den Klumpen zu verkleinern und wer gezielt Chips kaufen will, macht es lieber im Tranchen als mit' großen Schlag vor den NVIDIA Zahlen. [00:18:57] S0: Die Triple-A-Idee des Tages. [00:19:00] S1: Holger, wir haben ja hier schon viel über die Midterms in Amerika gesprochen und da wurde aber nicht nur über Politikerinnen und Politiker, sondern auch über Rechenzentren abgestimmte. 38 Mal haben die Wähler Beschränkungen angenommen.
00:19:00 · Nando Sommerfeldt, Holger Zschäpitz
[00:19:00] S1: Holger, wir haben ja hier schon viel über die Midterms in Amerika gesprochen und da wurde aber nicht nur über Politikerinnen und Politiker, sondern auch über Rechenzentren abgestimmte. 38 Mal haben die Wähler Beschränkungen angenommen. [00:19:12] S2: Ja, das ist schon interessant. Und wir hatten ja eben die Gouverneurin aus Texas, die war ja optimistisch. Da gab's auch noch einen in Georgia und da ist die neu gewählte Gouverneurin, die zwar erst im Januar ins Amt kommt, aber die will Rechenzentren sogar per Dekret stoppen. Und Chip Aktien, wir haben's ja auch schon erwähnt, gingen dann direkt am Donnerstag oder sogar am Mittwoch schon in die Knie und wenn Amerika beim KI Ausbau bremst, dann freut sich aber jemand anders ganz besonders. [00:19:37] S1: Wir reden über China. Bei KI in der physischen Welt, also bei Robotern, liegt das Land ja ohnehin weit vorn. 2024 wurden dann 295000 Industrieroboter installiert. Das sind 50 Prozent aller neuen Geräte weltweit. [00:19:51] S2: Wenn man das so hört, Amerika lahmt und China baut immer mehr, dann müssten ja Chinas Roboteraktien richtig durch die Decke gehen. [00:19:59] S1: Tun sie aber nicht und das ist das Paradox. Auf 5 Jahre liegen sie in Dollar gerechnet 41.8 Prozent im Minus. Und ja, der Nasdaq einhundert hat im gleichen Zeitraum 72 Prozent Plus gemacht. [00:20:11] S2: Tja, da muss man sich wirklich mal vorstellen, China automatisiert die Fabriken, aber Amerika macht die Aktionäre reich.
00:20:11 · Holger Zschäpitz, Nando Sommerfeldt
[00:20:11] S2: Tja, da muss man sich wirklich mal vorstellen, China automatisiert die Fabriken, aber Amerika macht die Aktionäre reich. [00:20:18] S1: Ja, und diesem Phänomen gehen wir heute mal in unserer Triple-A-Idee nach und wir stellen euch einen neuen ETF vor, der darauf wettet, dass sich das bald ändert. [00:20:26] S2: Und vielleicht fangen wir erst mal bei den Ursachen an, warum's so schlecht gelaufen ist. [00:20:31] S1: Ja, da haben wir natürlich den Start. Erinnert euch an den gestoppten Börsengang von Anthropic beispielsweise oder auch das Nachhilfeverbot, ist ja noch gar nicht so lange her. [00:20:40] S2: Stimmt, also das sind ja so Interventionen, die nicht so glücklich gelaufen sind. Und zweitens und das ist, glaube ich, ein noch wichtigerer Punkt, das nennt sich, auf Deutsch oder. Und das ist folgendes Phänomen, Peking erklärt eine Branche zur Priorität, verteilt Subventionen und jede Provinz zieht dann ihren eigenen Champion hoch. Und dann kommt der Preiskrieg, wie bei E-Autos gesehen oder bei Solar und von 16 Roboterwerten in Hongkong schreiben laut King K Securities nur 8 dieses Jahr überhaupt Gewinn. [00:21:11] S1: Ja, was bedeutet das? Das bedeutet, die Fabriken bekommen billige Roboter und der Aktionär schaut trotzdem in die Röhre. [00:21:17] S2: Nur kann sich Peking das möglicherweise nicht mehr leisten. Die Regierung geht gegen ruinöse Preiskämpfe vor und drängt die Firmen zu höheren Dividenden und auch zu Aktienrückkäufen.