Alles auf Aktien – Die täglichen Finanzen-News
01:11:53 · Andreas Beck
[01:11:53] S3: Aber nehmen wir mal den deutschen Aktienmarkt und Portfoliomanager, die aktiv Deutschland Portfolios gemanagt haben. Da hieß es lange, lange, lange... In Deutschland funktioniert's, da ist aktives Management besser als der DAX 30. Woran lag das? Das lag daran, dass in Deutschland eben lange, lange Jahre der MDAX und der SDAX besser liefen als der DAX. Das heißt, es gab so eine Seizprämie, nennt man das im Mehrfaktoren Modell. Und damit hat der durchschnittliche aktive Portfoliomanager, der eben vor allem auch kleine Werte und mittlere Werte höher gewichtet als jetzt ein marktkapitalisierender Index, hat dann eine Outperformance erzielt. Das war überhaupt keine stock picking Leistung oder Timing Leistung, das war eine Faktorprämie, die halt da war. Und jetzt haben wir halt gerade nach Corona 6 Jahre, wo es überhaupt keine Faktorprämie gab, außer Momentum. Das größte wurde noch größer und deswegen ist das so extrem abgehoben, gerade in Amerika. Der S und P 500, der war ja wirklich nicht schlagbar, egal was ich beigemischt habe. Je weniger ich die Magnificent 7 hatte, umso mehr habe ich verloren gegenüber der Benchmark. Aber genau, ich würde dieses aktive Management jetzt nicht zu einseitig betrachten. Ein Problem ist halt oft die sehr hohen Kosten, gerade wenn Privatanleger in aktives Management gehen wollen. Aber im institutionellen Umfeld ist der Kostenunterschied ja gar nicht so groß. Und ja, da ist also der Sonnenschein im Moment über den marktkapitalisierten Indizes, der ist auch atypisch, wenn man's über einen sehr langen Zeitraum sieht.
01:13:29 · Nando Sommerfeldt, Andreas Beck
[01:13:29] S1: Mhm. Das heißt, Du die Du Du meinst, dass diese Entwicklung sich auch wieder verändern kann, weil gefühlt haben wir jetzt, also wir haben jetzt gerade das Gefühl irgendwie, dass das Fass in Stein gemeißelt ist, das aktives Management. Also, ne, wir gucken natürlich aus Privatanleger Sicht drauf, ne, das ist klar, das sind quasi unsere Hörer, aber Du sagst, nee, nee, das das wird sich auch wieder ändern. Hat sich immer wieder mal verändert in die eine und die andere Richtung. [01:13:52] S3: Also die ETFs, die waren ja wirklich ein Traum, als der Privatanleger noch 2 Prozent Assets an... Fee zahlen musste im Jahr und vielleicht sogar noch ein Ausgabeaufschlag und plötzlich konnte er es für ein halbes Prozent ohne Ausgabeaufschlag... Konnte er in den Aktienmarkt breit gestreut investieren. Großartig, wunderbare Weiterentwicklung. Aber jetzt mischt sich das ja. Also jetzt gibt's ja aktive ETFs, dann gibt es Indexfonds, die keine ETFs sind, aber jetzt auch für Privatanleger investierbar und das mischt ja gerade das Feld. Und ich finde, das ist eine schöne Bereicherung und ich finde, sehr viele dieser aktiven Konzepte haben auch Hand und Fuß und die Preisunterschiede, die liegen dann ja nur noch im Promillebereich. Und ja gut, dann werden wieder Marktphasen kommen, dann werdet ihr Journalisten schreiben: Die und die haben es besonders gut gemacht. Und wenn wir uns das dann anschauen aus der Portfolio Management Perspektive, war es halt häufig nur eine Faktorprämie, die wieder gezogen hat und nicht ein genialer Fondsmanager, aber trotzdem funktioniert's halt.
01:13:52 · Andreas Beck, Nando Sommerfeldt, Holger Zschäpitz
[01:13:52] S3: Also die ETFs, die waren ja wirklich ein Traum, als der Privatanleger noch 2 Prozent Assets an... Fee zahlen musste im Jahr und vielleicht sogar noch ein Ausgabeaufschlag und plötzlich konnte er es für ein halbes Prozent ohne Ausgabeaufschlag... Konnte er in den Aktienmarkt breit gestreut investieren. Großartig, wunderbare Weiterentwicklung. Aber jetzt mischt sich das ja. Also jetzt gibt's ja aktive ETFs, dann gibt es Indexfonds, die keine ETFs sind, aber jetzt auch für Privatanleger investierbar und das mischt ja gerade das Feld. Und ich finde, das ist eine schöne Bereicherung und ich finde, sehr viele dieser aktiven Konzepte haben auch Hand und Fuß und die Preisunterschiede, die liegen dann ja nur noch im Promillebereich. Und ja gut, dann werden wieder Marktphasen kommen, dann werdet ihr Journalisten schreiben: Die und die haben es besonders gut gemacht. Und wenn wir uns das dann anschauen aus der Portfolio Management Perspektive, war es halt häufig nur eine Faktorprämie, die wieder gezogen hat und nicht ein genialer Fondsmanager, aber trotzdem funktioniert's halt. [01:14:55] S1: Na ja, das... Die Überschrift ist halt auch schöner, als würde man drüber schreiben, die Faktorprämie war schuld, beruhigt euch alle wieder. [01:15:01] S2: Ja, aber aber wenn Du sagst, es gibt es gibt einige Aktive, die dir gut gefallen, hast Du so was, wo Du sagst so, oh, den den hab ich zuletzt gesehen, das ist ja ein cooler aktiv gemanagter ETF oder was auch immer. Gibt's da was? [01:15:15] S3: Da sag ich jetzt nix.
01:15:15 · Andreas Beck, Holger Zschäpitz
[01:15:15] S3: Da sag ich jetzt nix. [01:15:17] S2: Vielleicht hast Du auch ein Du ja auch Eigene, Du kannst auch ein Eigene sagen, wenn sagst, ich hab hier einen, der ist großartig und der hat jetzt vielleicht in den letzten Jahren das gemacht oder das. Kannst Du gern, also jeder... Also es gibt schon Leute, die haben noch in ihrer Vorstellung ihren Büchertisch aufgebaut und ihre Produkte schon gezeigt. Da bist Du noch bisher relativ, Du hast bisher nur gesagt, dass Du Berater bist und dass Du ausm Mathematiker in den Finanzmarkt Ich darf doch trommeln, Andreas. Du darfst dir wirklich auch trommeln. Also Du kannst gerne sagen, mein Depot ist es. Hat jetzt vielleicht in den letzten Jahren nicht so funktioniert oder hat funktioniert und sag's einfach bitte.
01:15:17 · Holger Zschäpitz, Andreas Beck, Nando Sommerfeldt
[01:15:17] S2: Vielleicht hast Du auch ein Du ja auch Eigene, Du kannst auch ein Eigene sagen, wenn sagst, ich hab hier einen, der ist großartig und der hat jetzt vielleicht in den letzten Jahren das gemacht oder das. Kannst Du gern, also jeder... Also es gibt schon Leute, die haben noch in ihrer Vorstellung ihren Büchertisch aufgebaut und ihre Produkte schon gezeigt. Da bist Du noch bisher relativ, Du hast bisher nur gesagt, dass Du Berater bist und dass Du ausm Mathematiker in den Finanzmarkt Ich darf doch trommeln, Andreas. Du darfst dir wirklich auch trommeln. Also Du kannst gerne sagen, mein Depot ist es. Hat jetzt vielleicht in den letzten Jahren nicht so funktioniert oder hat funktioniert und sag's einfach bitte. [01:15:50] S3: Also meine Portfolios, bei denen ich mit in der Verantwortung bin, die funktionieren alle. Das nur am Rande und die finde ich natürlich gut, sonst würde ich sie anders machen. Aber wenn ich wirklich einen nennen darf, auf den ich besonders stolz bin von der Konstruktion her, wie baue ich denn einen Small Cap Index? Das ist ja eine ungelöste Frage, weil da habe ich ja nicht einen Cap-M-Modell, wo ich über Marktkapitalismus hergehen kann, dann bin ich ja kein Small Cap Index mehr. Also, ja, was macht man dann? Gleichgewichtung? Solche Sachen. Und der wirkliche Witz an Small Caps ist aber, dass sie dynamischer und innovativer sind als Großunternehmen. Und wir haben einen Small Cap Index entwickelt, der die Unternehmen gewichtet nach also wo eine 1 Faktor für die Gewichtung die Patentaktivität der letzten 3 Jahre war. [01:16:39] S1: Ah.
01:16:39 · Nando Sommerfeldt, Andreas Beck
[01:16:39] S1: Ah. [01:16:41] S3: Und der ist jetzt seit 2 Jahren investierbar. Xtrackers hat einen ETF drauf aufgelegt. Xtrackers World Small Cap GTI, Green Transition Innovators. Und der liefert eine super Outperformance. Und wenn wir uns das gegenüber den anderen Small Cap Index Cs und wenn wir uns den anschauen, wo die Outperformance herkommt, dann sehen wir auch gerade, ja genau, es sind immer die Unternehmen, die gerade in ihrer Patentpipeline irgendwas hatten, was jetzt gerade nach oben zieht. [01:17:13] S1: Das wissen wir natürlich alles, Andreas, weil wir haben ja den Lukas von Reuss, das ist ja quasi dein... Mit dem machst Du das ja zusammen, glaube ich, ne? Das ist quasi euer gemeinsames [01:17:21] S3: Also ihr Projekt. Topfinanzjournalisten wisst es aber ich wollte es halt mal gesagt haben. [01:17:26] S1: Nein, aber ich wollte nur sagen, also das ist tatsächlich, weil wir hatten ja Lukas ja auch schon zweimal, glaube ich, bei im Podcast und von daher ist das ein Ansatz, der ja auch viele Hörer interessiert hat und interessiert, der Patente Ansatz. [01:17:39] S3: Ja, wir freuen uns jetzt schon, dass es so zieht, weil es auch eine Möglichkeit ist, so einen Artikel 8 Produkt dann zu machen, also einen Nachhaltigkeitsfonds zu machen, weil ich kann ja die grünen Patente noch höher gewichten als die normalen und dann komme ich in so einen Bereich rein. Das ist etwas, wo wir jetzt... Wir haben jetzt erst 2 Jahre, das ist noch nicht so lang, aber da haben wir noch viel Freude, glaube ich.